淘汰落后产能上游铅影响最大

4月26日，工信部公布了2012年有色金属行业淘汰落后产能的目标任务，其中，淘汰电解铝产能27万吨、铜冶炼产能70万吨、铅冶炼产能115万吨、锌冶炼产能32万吨。
　　
　　经过产能产量对比分析，我们认为，淘汰落后产能对精炼铅的供应影响最大，基本不会影响电解铝行业，精炼铜、精炼锌的淘汰任务虽然很重，但不会影响整体的产量形势。
　　
　　国内电解铝行业产能过剩严峻，铝企长年亏损。
　　
　　但由于铝金属应用较为广泛，消费增速将在未来几年保持稳健势头。
　　
　　以《有色金属工业“十二五”发展规划》（以下简称“十二五规划”）的要求，对铝行业的控制将主要以严格控制冶炼产能、引导电解铝产能有序转移、完善高电价地区电解铝产能退出机制为主。
　　
　　2012年电解铝行业淘汰落后产能目标仅27万吨，与国内庞大的电解铝产能产量相比，微不足道。
　　
　　铜行业这两年淘汰落后产能的任务比“十二五”规划重，但2011年国内精炼铜的产能利用率并不高，过剩的产能为2012年70万吨的淘汰目标留有空间。
　　
　　不过，为了保证污染物排放（特别是二恶英）达标，利用废铜生产精炼铜的再生铜企业，或将在技术更新、环保整改中遭遇关停风险。
　　
　　2011年在我国520万吨的精炼铜产量中，再生铜达182万吨，产能超过200万吨。
　　
　　目前，相关部门正在积极制定《再生铜工业准入条件》，而《再生有色金属工业污染物排放标准——铜》已经进入征求意见稿阶段，再生铜行业面临的环保风险正在加大。
　　
　　由于相关环保政策可能设立缓冲期，今年落后产能淘汰目标预计不会对国内铜产量造成太大影响。
　　
　　因锌价低迷，精炼锌行业产量增速已经在去年、今年一季度主动放缓，当前的淘汰落后产能并不是重点，市场更加关注未来几年精炼锌产能产量扩张的速度。
　　
　　从“十二五”规划看，包括今年在内的余下几年，一旦锌价振荡运行在偏高区域，企业扩产的积极性就会相应提高。