2004年是国家对铝行业调控力度最大的一年，一系列针对铝行业的调控措施接连出台，而新的税则制度则是将铝行业直接推向了激烈和残酷的市场化竞争前沿。综合分析，其影响将表现在进出口格局、产能和产量以及国内外的比价关系上，从而利好国际铝价而利空国内铝价，市场将延续外强内弱格局。 首先，国内进出口格局发生变化。由于取消出口退税税率，进料加工方式生产企业的出口成本将增加8％。如果再对出口铝锭征收5％的关税，那么对铝生产企业来说，出口利润又将大打折扣。一般贸易方式的出口成本增加5％，而进料加工方式的出口成本也会再度增加（可能对氧化铝增值以外的部分征收5％）。出口成本大幅增加使得国内出口铝锭积极性大大降低，除非是国内铝价十分偏低，否则企业会选择在国内销售。因此，新税则的出台和实施将会导致国内铝锭出口量减少，考虑到国内产能扩张得到有效抑制，而国内消费依旧相当旺盛，国内已经存在两年多的净出口局面可能逐渐向着平衡转变，甚至不排除在未来的几年中国重新成为净进口国。 其次，铝产能和产量发生变化。在新税则实施之后，国内铝行业将进行一次大的洗牌，产量增幅有望逐渐降低。预计国内2005年铝锭产量将在今年660万吨左右的基础上增至约730万吨，增幅达60-70万吨，远低于过去几年100万吨以上的增产幅度，而产能估计在840万吨左右。 最后，国内外比价发生变化。出口成本的增加以及国内供应压力的增加使得国内外比价继续缩减。按照外贸汇率比的计算公式，人民币汇率÷，理论上当退税税率为零时，国内外比价就是人民币汇率，即8.28。如果对出口铝锭再征收5％的关税，那么这种比价可能更低，进料加工方式比价在8附近，而一般贸易方式甚至低于8。当然，由于出口铝锭需要一定运杂费，加上出口铝锭一般存在几十美元升水，因此贸易商或者企业的出口盈利点（比价）应该较实际理论比价要高。总之，随着新税则的实施，国内外比价将出现缩减直至达到一个新的平衡点。 对国际市场上来说，由于新的税则实施可能会导致国内铝锭出口下降，国内产量和产能可能也会出现一定程度的减少，因此国际铝价将直接从中受惠。最近LME铝价一路放量增仓上行，逼近2000美元创四年多来的新高，一方面是基金挤仓的行为所致，另一方面，国内新税则无疑对此轮涨势起到了相当大的推波助澜作用。与之相反，对国内铝价来说，由于潜在供应压力增加，因此沪铝表现要明显弱于国际铝价。尽管沪铝在短线资金炒作下出现了一定程度上扬，但国内外比价已明显从原来的8.8左右降低至目前的8.4附近。另外，随着新税则的实施，国内供应压力还将逐渐体现出来，因此沪铝走势在阶段性上涨之后，无疑会面临更大压力，估计国内比价还将进一步缩减。总的来看，新税则实施对铝价的影响直接表现就是利好国际铝价而利空国内铝价，外强内弱的格局预计会愈来愈明显。 总之，新税则实施对国内外铝市场和铝价的影响是明显的，它不但会改变国内铝市场进出口格局，限制国内铝产能的盲目扩张，同时也会带来国内铝行业的大规模重组和兼并，因此，新的税则实施必将对铝行业的重新洗牌和今后的规范理性发展产生深远意义。
