中国官方宣布从明年1月1日起对铝取消8%的出口退税，并且加征出口关税（税率大约是5%），征税的目的主要是限制高耗能行业的过度发展。 这会造成什么影响呢？去年的出口退税税率从15%降为 8%对铝的进出口影响不是很大，如果以此作为参考，今年的这些政策似乎也不会产生较大的冲击。但现在大多数电解铝厂都处于亏损状况，因此近期出台的这些措施将会抑制中国的电解铝产量增长，也将会限制2005年的出口量。 在今年前10个月里，中国出口了124万吨铝及铝合金，进口量为88万吨，净出口量达到了36万吨，这与去年全年的净出口37.2万吨相差无几。由于生产商都想赶在税收政策实施之前装船出口，年底的净出口量将会更大，报道表明11月和12月铝的出口量大致是50万吨，进口每月约10万吨，这意味着全年铝的净出口约为65～70万吨。 回顾今年1月1日实施的出口退税率减半对进出口所产生的影响对分析今年税收的潜在影响将会有所帮助。去年11月和12月的净出口急剧增加（11月为5.1万吨，12月为11.7万吨），而在今年上半年净出口量开始大幅下降（平均每月2万吨），从这点上可以看出，降低出口退税税率将会大幅减少铝的进出口。 然而，中国的宏观调控造成铝的需求增速减缓，但产量仍然在继续增加，中国国内原铝市场处于过剩状况，这使得国内的铝价表现比LME铝价要逊色很多，鼓励了生产商继续出口。 我们似乎又一次遭遇同一境况，取消出口退税和加征出口关税在明年的前几个月将会减少出口，除非需求强劲反弹，中国国内的原铝市场将会严重过剩，铝价存在向下压力，这也会使得进口量减少。 同时，出口减少将会使得LME铝价走高，最终这种状况将会自己得到解决--沪铝/伦铝的价差将会放大，这样出口增加进口减少从而过剩局面得以缓解。 这表面上是一个零和博弈，不管是否征税，出口量最终都是相同的。然而，事实也许不是这样，中国上半年铝价的走低将使得那些亏损的铝厂雪上加霜，迫使它们减产甚至倒闭。 我们相信取消出口退税加征出口税将减少中国电解铝的净出口，毫无疑问，中国明年将会是一个铝的净出口国，但净出口量将比今年要大幅减少，如果今年的净出口是65～70万吨，那么明年净出口量将会是大约30万吨。
